京東2021年賺錢了嗎

3月2日晚，京東發(fā)布2016年業(yè)績顯示，去年交易總額達到6582億元人民幣，同比增長47%;凈收入為2602億元人民幣，同比增長44%;凈利潤為10億元人民幣;全年每股美國存托憑證凈利潤為0.75元人民幣。

一、京東扭虧為贏的背后

盡管經(jīng)營利潤率僅為0.4%，但對于京東來說，這無疑是一個特別的年份。成立13年，這家公司終于實現(xiàn)了年度盈利。

“本季度收入增長強勁，獲益于平臺規(guī)模的日益擴大，利潤率也持續(xù)提升?！奔瘓F首席財務官黃宣德表示。

從財報來看，扭虧的一個重要原因是京東商城利潤率的持續(xù)攀升，已經(jīng)連續(xù)7個季度為正。2016財年，商城經(jīng)營利潤率為0.9%，與2015年0.3%經(jīng)營利潤率相比進一步提升。2016年第四季度，京東商城經(jīng)營利潤率為0.8%，去年同期為0.04%。

其次，京東金融業(yè)務自籌自支能力加強。2016年1月，獲得66.5億元a輪融資，在此情況下，今年3月1日簽署了出讓其持有的所有京東金融股份的比較終協(xié)議。

金融業(yè)務此前對集團的業(yè)績影響有多大?從這組數(shù)據(jù)可以看出：截至2016年12月31日，過去12個月的經(jīng)營現(xiàn)金流為88億元人民幣，如果剔除經(jīng)營現(xiàn)金流中包含的京東金融相關影響，過去12個月的自由現(xiàn)金流為156億元人民幣。獨立后的京東金融也將從京東上市公司財務報表中剝離。

此外，京東到家“達達”合并，成立新達達，專注服務超市生鮮品類業(yè)務，也在一定程度上達到了止損的效果。

事實上，京東的盈利也不是沒有基礎，按照非美國通用會計準則(non-gaap)計算，去年第二季度的經(jīng)營利潤就達到了3.615億元，離年度盈利已經(jīng)越來越近。

而從近年來公司的整體業(yè)績表現(xiàn)來看也是有跡可循的。首先，其毛利額一直維持在一定的水平線上。去年，毛利額達到386億元人民幣，同比上漲62%，毛利率也由13.4%攀升至15.2%。此外，近年來，京東在物流和技術創(chuàng)新方面投入很大，其物流網(wǎng)絡已經(jīng)覆蓋了中國98%以上的人口，并且成立了聚焦智慧物流前瞻性研發(fā)和應用的x事業(yè)部，以及打造智慧零售供應鏈的y事業(yè)部，在京東的規(guī)劃中，這些創(chuàng)新技術成為下一個12年京東的戰(zhàn)略核心。

更為重要的是，京東的交易總額保持了高速增長，這也是得益于低利潤率策略。成立至今，京東商城的交易規(guī)模保持了年均150%以上的復合增長率，增長了將近9萬倍。在自營之外，第三方平臺交易量也在增長。截至2016年12月31日，第三方平臺簽約商家超過了12萬家。剔除虛擬商品，全年第三方平臺交易總額為2720億元人民幣，相比去年同期增長了61%。

再來看看現(xiàn)金流和現(xiàn)金儲備，這也是京東一直比較為看重的部分。截止年末，88億元的現(xiàn)金流同比增長了417%，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限資金及短期投資共計313億元。

不過，值得關注的是，京東過去12個月的活躍用戶數(shù)為2.266億，較去年同期剔除拍拍網(wǎng)獨立用戶后的1.55億活躍用戶數(shù)，同比增長46%。這一增速較前幾年有所下滑。對于開始賺錢的京東來說，這也是一個考驗

二、京東金融獨立

發(fā)布財報的同時，另一個重大的消息是，3月1日京東集團簽署了重組京東金融(負責運營京東互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務)的比較終協(xié)議。依照該協(xié)議，京東集團將出讓其持有的所有京東金融股份，相當于京東金融68.6%的股份。京東集團將不再擁有京東金融的法律所有權或有效控制權，京東集團將獲得大約143億元人民幣現(xiàn)金以及在京東金融未來實現(xiàn)累積稅前盈利后，獲得其稅前利潤的40%。

不過，京東集團董事長兼首席執(zhí)行官劉強東將按照和其他第三方投資人一致的價格購入京東金融4.3%的股份，并遵循同樣的協(xié)議。另外，依照其所持有的股份以及通過投票權委托或其它安排獲取的員工和其他投資人的投票權，劉強東還將擁有京東金融多數(shù)表決權。交易預計將于2017年中旬完成，獨立之后，京東金融將轉型為一家純內(nèi)資企業(yè)，為a股ipo鋪路。

京東金融ceo陳生強表示，京東金融目前已經(jīng)迭代升級為金融科技公司，未來數(shù)年都將以技術為核心戰(zhàn)略，降低金融行業(yè)成本，提升金融行業(yè)效率。

2013年10月，京東金融正式從京東內(nèi)部孵化獨立運營。截至目前，京東金融已經(jīng)開拓出供應鏈金融、消費金融、財富管理、支付、眾籌、保險、證券、農(nóng)村金融、金融科技等九大業(yè)務板塊。2016年，京東金融整體交易額突破1萬億元，服務超過1億個人用戶和20萬企業(yè)客戶。

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