作為從“五環(huán)外”跑出來的黑馬，拼多多層顛覆了趨于穩(wěn)固的電商格局，驚艷了納斯達克。飆漲的股價、一度超過阿里巴巴的年度活躍買家數(shù)，一次次沖擊著資本市場和行業(yè)的神經。

但光環(huán)也會有淡下的時候。自今年2月股價觸及212.59美元高點后，拼多多在資本市場的表現(xiàn)開始轉弱，股價下行趨勢伴隨著一把手的辭任變得更加明顯，且延續(xù)至今。按8月4日的收盤價計算，拼多多股價年內跌幅近50%。

不僅如此，阿里巴巴和騰訊將“相互開放”的消息傳出后，拼多多被認為是變局下的“最大受害者”。外界普遍認為，假若阿里也能掘金微信社交生態(tài)，那么拼多多將失去一個強大的差異化優(yōu)勢。

很難將此理解為“躺槍”。拼多多還是拼多多，只是外界越來越關注這一明星平臺的隱憂。拼多多的激進增長一度是堵上內/外部爭議的法寶，但也掩蓋了太多問題。而當增長不那么激進，那些被忽略的、卻又難纏的問題就變得突出了。

“再造天貓”的讓渡

東京奧運會的廣告里，拼多多代表隊高喊口號“拼著買，才便宜”。這個創(chuàng)立至今6年的電商平臺，核心關鍵詞依然沒變。

便宜是拼多多的殺手锏，也為其埋下了長期難題。

根據(jù)拼多多2022年第一季度財報，其年度活躍用戶數(shù)已超8億，用戶增速趨于平緩。經歷近年狂飆突進式的增長，拼多多的增長重點已經從用戶數(shù)量的增長變成單用戶營收貢獻的增長。

這也是拼多多2022年明顯發(fā)力的方向。幾乎每次拼多多發(fā)財報，外界都會著重留意其ARPU（人均消費金額）的情況。但直至2022年末，拼多多買家的人均消費金額為2115元，同期阿里巴巴為8458元，京東為5536元。

這不是個好的信號。為了解決ARPU的增長問題，拼多多已經用過諸多手段，最著名的當屬“百億補貼”。

“百億補貼”是燒錢換增長思路的具體呈現(xiàn)。2022年6月開始，拼多多引入大量數(shù)碼、美妝、母嬰類一二線品牌，并將商品價格壓低10%-20%，差價由平臺補貼。簡單直接的價格戰(zhàn)目的明確：吸引“五環(huán)內”消費群體，進一步做大流量基本盤，提高人均消費金額。

真金白銀的補貼奏效了，但燒錢換增長不是長久之計。

2022年年中，“百億補貼”開始更多地向生鮮、日用品等低價高頻品類做傾斜，拼多多意在提高新客留存、提高用戶粘性，而從更底層的角度看，拼多多的真正算盤是：基于強大的平臺流量吸引品牌入駐，“再造天貓”。

這是一個環(huán)環(huán)相扣的計劃，但縱使平臺再有意，品牌方還是有些顧慮，其要考慮平臺調性和品牌是否一致，也要顧及經銷體系的利益。拼多多渠道過低的價格，恐怕會影響品牌與其他經銷商的合作，進而影響整個銷售體系的運轉。

即使是“二選一”被解除的情況下，品牌大量入駐拼多多的場面也沒有出現(xiàn)，其要么拒絕參與“百億補貼”、要么是以經銷商的名義入駐，部分品牌在拼多多上傾向于提供低價產品/尾貨，這讓平臺看上去似乎更像“奧特萊斯”。

平臺之于品牌吸引力不足的具體體現(xiàn)還有，本來已經在財務報表里消失多時的“商品銷售”項目（即平臺自營業(yè)務）又再出現(xiàn)。

拼多多戰(zhàn)略副總裁David Liu曾就此表示，公司是因為某些買家需求找不到賣家匹配，因此才暫時介入，公司無意擴展自營業(yè)務。

重啟自營顯露的問題是：一系列的激進擴張，讓拼多多成功滲透進“五環(huán)內”，但供給端的問題仍待解決。補貼可以吸引經銷商入局，但破解不了平臺的“便宜”調性、白牌商品基本盤與品牌化戰(zhàn)略間的矛盾。

要“再造天貓”，拼多多需要讓渡和突破的依然不少。

由輕及重，燒錢不止

和補貼一樣備受矚目的，還有多多買菜。這是拼多多提高平臺用戶消費頻次、 改造農產品供應鏈的關鍵布局，也被視為拼多多的“第二增長曲線”。

拼多多與農產品的緣分起源于2015年創(chuàng)立的拼多多前身——拼好貨。拼好貨從水果拼團起家，從農產品領域切入電商賽道。農產品一直是拼多多的基本盤，2022年全年財報顯示，拼多多農產品GMV實現(xiàn)翻倍增長，交易額超過2700億元。

今年4月，拼多多新任CEO陳磊在首次亮相時也表示，要堅持把農業(yè)作為戰(zhàn)略重點，將拼多多打造為全球最大的農產品零售平臺。

拼多多曾在財報中對多多買菜的思路有過解釋：通過將用戶和農戶直接連接，一方面及時反饋消費的需求，另一方面減少農戶對經銷商的依賴，從而降低整個農業(yè)產業(yè)鏈的運營成本，提高效率。

出發(fā)點不同，決定了路徑的不同。雖然都是想把生鮮生意做成流量入口，但與其他平臺的社區(qū)團購業(yè)務不同，拼多多更多是直接基于APP來引流和開展業(yè)務，而不是依賴團長，其戰(zhàn)略重點將更多地集中在與農產品上行有關的物流體系和信息系統(tǒng)基礎建設。

這是一條更重投入的道路。

無論是因為競爭，還是因為農產品上行基礎設施的建設，多多買菜都將持續(xù)處于高投入階段。疊加“百億補貼”和重啟自營的影響，拼多多的營收利潤結構不可避免會被扭曲。

根據(jù)拼多多2022年一季度財報，其營收同比增長239%，而營業(yè)成本的增長更加兇猛。相比去年同期，該項數(shù)值同比增長487%，這主要是由于商品銷售成本和物流運輸倉儲成本的增加。簡言之，就算在補貼和營銷上有所收縮，但拼多多的高投入之路也遠未走到盡頭。

巨頭黑馬，地位轉換

根據(jù)公開資料，創(chuàng)立至今的6年里，從天使輪到IPO后的可轉債融資，拼多多已經融資超70億美元。燒錢是拼多多的重要標簽，相當長的時間里，拼多多營銷費用占營收的比例在100%上下跳動，高光和爭議相伴而生。

資本市場此前對拼多多的燒錢故事充分買單。拼多多可轉債的超額認購、持續(xù)上揚的股價，均是市場看好的證明。但在外部環(huán)境變化、內部增長問題待解的情況下，一切都被蒙上了一層不確定。

除了內部增長問題，拼多多的對手形成了更大的挑戰(zhàn)。作為黑馬殺出重圍的時候，拼多多是格局顛覆者，是令阿里巴巴和京東意外的對手，但巨頭如今已經回過神來。他們試圖補上被拼多多利用的空檔，且投入的決心相當大。

以阿里巴巴為例，曾經被“拋棄”的高性價比商品，如今再次成為阿里巴巴的增長驅動力。根據(jù)阿里巴巴2022年第一財季（即2022年Q2）財報，截至該季度末，淘特的年度活躍消費者已增長至超1.9億。在財報發(fā)布后的電話會上，阿里巴巴董事會主席兼CEO張勇透露，“本季度，淘寶特價版給阿里巴巴帶來了1000萬新增用戶?！?/span>

重視欠發(fā)達市場增量的同時，阿里巴巴也在把利潤大舉投入新賽道。根據(jù)財報，阿里巴巴第一財季的戰(zhàn)略投資虧損達139億元。財報電話會上， 蔡崇信在回應分析師關于行業(yè)補貼的問題時表示：

“有這樣的一些公司，它們一直虧損，想要用補貼的方式來獲得用戶規(guī)模。但最終他們還是要想辦法讓市場看到，他們可以通過創(chuàng)造價值來實現(xiàn)盈利?！?/span>

話里話外，都暗透著拼多多。

“能否盈利”的問題和拼多多糾纏至今。拼多多趕上了很多好時候：阿里巴巴忽略白牌商家的時候，微信流量隨便薅的時候，燒錢換增長被資本市場廣泛認可且不受監(jiān)管的時候。但當好打的牌開始變少，當?shù)痛沟墓麑嵄徽辏艚o拼多多的題也在變難。

壓力早已來到了拼多多這邊。

原文始發(fā)于微信公眾號（資本偵探）：重識拼多多：當?shù)痛沟墓麑嵄徽?/p>

今天就給大家講一節(jié)關于拼多多直通車如何調價的文章，您的每一次觀看就是對我的認可，謝謝你！

一、拼多多直通車細節(jié)要注意的：

1、直通車不要限額，雖然限額能防止惡意點擊或是其他情況導致花費一下子耗光，但是限額的直通車權重會很低;

2、不要一下子加太多關鍵詞，這樣會把直通車計劃權重拉低的;

3、調整出價時，盡量1分1分的調整，幅度太大直通車的排名權重影響也會比較大;

4、主圖適當加點牛皮癬，這樣的點擊率輸出會比較高。

二、直通車調試方法：調整的方向

(1)當曝光低、點擊低、ROI低的時候應該加大出價，觀察3-5天，沒有起色再刪除;

(2)當曝光高、點擊高、ROI低的時候可以觀望，觀察3-5天，沒有起色的話就開始緩慢降價，直至ROI起來后根據(jù)自己賬戶的情況，決定是否保留;

(3)當曝光低、點擊高、ROI低的時候可以加價，觀察3-5天，流量大了以后，點擊率是否穩(wěn)定，在綜合ROI是否觀望或者刪除;

(4)當曝光低、點擊高、ROI高的時候可以加價，給商品多點曝光。

三、場景推廣怎么玩？場景推廣必須達最低500銷量再開啟！拼多多場景推廣出價主要有這“三部曲”：初始出價，進階調價，拖價降PPC。

第一步：初始出價：初始出價主要是為了找到最適合推廣商品的全體人群出價，調價方式為全體人群出價0.1元，然后把所有定向和相關興趣點全部溢價為10%，所有資源位溢價為10%，每過1-2小時把全體人群出價上漲0.01元，當出現(xiàn)大量曝光的時候即停止調整全體人群出價，這個時候的全體人群出價即為合理的場景推廣基礎出價。PS：第二步你們出價之后價肯定不太會調價，要根據(jù)你的產品曝光出價進行調整。dspdd4我留一手這個東西，你自己有數(shù)。

第二步：進階調價：當找到合理的全體人群出價之后，我們進入進階調價階段，進階調價的目的是為了獲得各定向和資源位的大量曝光。我們保持全體人群出價不變，資源位溢價不變，觀察定向的曝光情況，無曝光的定向按照1-2個小時上漲10%，直到出現(xiàn)大量曝光再停止定向漲價，繼續(xù)觀察定向和資源位的曝光和點擊情況。同時優(yōu)化創(chuàng)意推廣圖及創(chuàng)意標題的點擊率，前期推廣可能roi不夠高，不能太著急，場景推廣有3-5天的曝光和轉化滯后期，在曝光持續(xù)穩(wěn)定3-5天左右，我們可以進行第三步來降低PPC。

第三步：拖價降PPC：在我們通過初始出價和進階調價之后，我們已經獲得大量曝光的基礎上，我們通過第三階段的調整來降低PPC，提高我們的ROI。降低PPC我們主要針對的是有大量曝光但是ROI不理想的資源位，在我們保持全體人群出價和定向不變的基礎上，每過1-2個小時降低有大量曝光的資源位溢價1-5%，一定要記錄好每個時間節(jié)點的曝光情況。

關注曝光是否下滑，如果曝光有大幅度的下滑，即停止降溢價并且稍微回調穩(wěn)住曝光量。

好了今天的分享就先到這里，希望給大家?guī)韼椭?、大家可以多多測試，爭取早日讓店鋪流量突破